平安证券-汽车行业月酝知风：2021年产销结束三连降，2022年高端智能车量产元年-220114

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2021年汽车产销结束三连降，发展亮点突出。

2022年我国汽车销量为2627.5万辆，同比增长3.8%，结束2018年以来连续三年的下降局面。

在供给紧缺的情况下，2021年我国汽车产业呈现出稳中有增，亮点突出的特点，新能源汽车成为2021年汽车行业最大亮点，2021年全年销量突破350万台，新能源车的质量品牌与配套环境进一步优化；自主品牌份额提升明显，2021年全年市场份额达到44%；海外市场成为我国汽车产业又一重要增量，2021年出口销量突破200万台，实现了多年来一直徘徊在100万辆左右的突破。

预计2022年汽车销量2800万台，新能源车销量将达到510万台，长期看自主品牌份额将达到60%~70%。

2022年芯片供给问题将缓解，叠加新能源汽车以及出口增量，我们预测2022年我国汽车销量将达到2800万台，同比增长6.6%。

新能源车景气度延续，预计2022年销量将达到510万台。

长期来看我国汽车年销量有望达到4000万台规模，自主品牌份额进入上升通道，有望达到60%~70%。

2022年自主新品储备丰富，外资品牌加码中国市场。

2022年自主车企持续发力，头部新势力迈入快速成长期，头部自主车企储备多款新车型，另外外资品牌持续加码中国市场，宝马近期发布中国战略，并将秉承“中国优先”原则。

但总体来看，我们认为自主品牌在智能新能源时代优势突出，有望抓住宝贵窗口期进一步放大优势。

投资建议：2022年汽车业将迎来复苏，多家头部车企销量目标显示强劲增长信心，看好处强新品周期，且智能化产品落地速度较快的车企，强烈推荐长城汽车（2333.HK），推荐吉利汽车(0175.HK)、上汽集团，同时建议关注造车新势力三强：蔚来、小鹏、理想；推荐受益于电动智能车渗透率不断提升的供应商福耀玻璃、华域汽车；电池材料方面，强烈推荐宁德时代、当升科技、杉杉股份；软件定义汽车加速，汽车算力趋于集中化、算力需求提升，域控制器、智能车操作系统等软硬件服务需求将快速增长，强烈推荐中科创达，建议关注德赛西威。

风险提示：1）芯片短缺可能导致汽车行业复苏不及预期；2）持续高投入影响公司经营，拖累公司业绩；3）自主品牌在智能化技术和管理转型上不及预期；4）原材料价格持续上涨减弱整车和零部件企业利润。