创元期货-铁矿：铁水产量回升，需求持续回暖-220114

《创元期货-铁矿：铁水产量回升，需求持续回暖-220114（2页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《创元期货-铁矿：铁水产量回升，需求持续回暖-220114（2页）.pdf（2页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

点评：1月12日，全国主港铁矿石成交96.5万吨，环比下滑32.01%；237家主流贸易商建材成交10.68万吨，环比减13.8%。

现货方面，青岛港PB粉840（-5）元/湿吨，麦克粉808（-7）元/湿吨，超特粉531（-12）元/湿吨，卡粉1065（-8）元/湿吨，PB块1070（-）元/湿吨。

钢联调研247家钢厂高炉开工率75.77%，环比上周增加1.56pct，同比去年下降13.62pct；高炉炼铁产能利用率79.89%，环比增加2.01pct，同比下降11.74pct；钢厂盈利率83.12%，环比持平，同比下降6.49pct；日均铁水产量213.69万吨，环比增加5.18万吨，同比下降30.17万吨。

综合来看，供应方面，巴西暴雨仍在持续，预计影响3月后巴西发运将受到干扰。

库存方面，港口库存下滑；钢厂库存持续回升，补库需求仍然较强；复产预期得到印证，目前共有31座高炉复产，多数集中在华北及华东地区，上周日均铁水产量明显回升。

需求方面，受到钢厂复产的影响，铁矿需求呈现明显回升，但由于冬奥会限产压力，目前的复产强度将影响后期限产的力度。

利润方面，前期空钢厂利润逐步兑现，焦炭现货第三轮提涨开启，炼钢利润目前位于历史中等水平，叠加钢材复产及冬储定价，钢材价格上行力度有限，即便铁矿需求短期回升但仍将制约上行空间。

综合来看，基于复产钢厂补库需求增加，港口采购情绪浓厚，现货较盘面表现更加坚挺；但一季度冬奥会限产以及环保阶段性限产仍使得铁矿需求承压；预计短期内铁矿维持震荡偏强运行。