国信证券-荣盛石化-002493-重大事件快评：浙石化二期全面投产，发展迈上新台阶-220114

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事项：公司发布浙石化二期全面投产公告，二期炼油、芳烃、乙烯及下游化工品装置等已全面投料试车，浙石化新增2000万吨/年炼油能力、660万吨/年芳烃和140万吨/年乙烯生产能力，化工品收率、丰富度和产品附加值进一步提高。

国信化工观点：1）浙石化二期全面投产，带动公司业绩迈上新台阶；2）浙石化二期附加值更高，优势更为显著；3）产业链不断延伸，加大新材料布局；4）风险提示：大炼化业绩不达预期、油价大幅上涨、公司产品价格下滑、在建项目落地风险等。

投资建议：我们认为在当前大宗品价格下，浙石化二期业绩有望超此前预期，因此我们上调盈利预测，预计21-23年归母净利润139/191/234亿（原值139/174/205亿），EPS为1.37/1.89/2.31元，对应当前股价PE为14/10/8X，维持“买入”评级。