交银国际-每日晨报-220113

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公司拟在香港市场分拆其可再生能源业务，投资者的反应不一。

但我们相信管理层最终能够制定对股东最有利的方案。

我们估算公司去年有2.5吉瓦的可再生能源并网，今年将加快扩张，新增装机超过4吉瓦。

计入动力煤成本上升的假设后，我们将21-23财年的盈利预测下调31%/6%/10%。

以分部估值法为基础的目标价略下调至25.80港元（前为26.45港元）。

我们认为，公司可再生能源扩张计划的落实、未来的盈利改善以及高质量项目管理的维持，是投资者应该关注的重估因素。

最近的股价下调提供了买点，重申买入评级。