方正中期期货-豆粕期货日报-220112

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【行情复盘】周三国内豆粕价格略有上行，截止收盘主力合约M05报收于3247，上涨18点或0.56%。

现货方面，今日油厂豆粕报价稳中上调，其中沿海区域油厂主流报价在3580-3610元/吨；广东3600涨50元/吨，江苏3600涨10，山东3580平，天津3610涨10。

【重要资讯】巴西农业部下属国家商品供应公司（CONAB）周二发布月度报告，将2021/22年度巴西大豆产量预测值调低了230万吨，从一个月前预测的1.428亿吨调低到了1.405亿吨，因为巴西南部干旱。

和2020/21年度巴西大豆产量相比，调低后的产量仍然创下新的历史纪录，同比提高2.3%。

不过一些私营分析机构认为本年度大豆产量不会再创新高。

包括AgRural和StoneX在内的多家机构已经将巴西大豆产量预期调低了1000万到1130万吨，因为帕拉纳州、南里奥格兰德州和南马托格罗索州遭遇干旱天气。

CONAB称本年度大豆产量预期值高于上年的原因在于播种面积同比提高近4%，达到4040万公顷。

许多地区的气候条件不同可能导致单产发生变化，但是全国大豆产量仍将高于2020/21年度，主要因为播种面积提高。

【交易策略】周三国内豆粕价格略有下行，外盘美豆价格的走势是影响当前国内豆粕价格的主要因素。

根据COLA的模型显示，未来第二周阿根廷产区将迎来较充沛的降雨，美豆价格受此影响再度回落到1400美分/蒲式耳以下的位置。

周四凌晨1点美国农业部将发布月度供需报告，预计本次报告可能会上调美豆期末库存，同时下调南美大豆产量。

由于巴西南部此前遭遇较严重的干旱，全球机构将巴西大豆产量的预期较此前下调了1000万吨左右，本次USDA报告可能会对巴西产量进行下调，但是美国农业部对巴西产量的下调幅度不大可能会超出市场预期，因此对美豆价格提振的空间较为有限，未来美豆价格能否出现持续性的上涨仍要看阿根廷产区降雨的状况而定。

目前国内进口大豆和豆粕库存仍处于低位，在巴西新作大量上市前，国内进口大豆到港量将处于偏低水平，国内蛋白价格可以获得较强支撑，在国内进口大豆和豆粕库存出现拐点之前，蛋白价格仍将保持震荡上行的趋势。