中信建投期货-铁合金早报：黑色系普涨，铁合金依旧面临压力-220113

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观点与策略：观点：偏弱黑色系普遍上涨，铁合金略显疲软。

供给端产量维持高位，需求端近期钢厂复产略有增加，招标有所放量。

考虑到随后的限产，需求难言乐观。

在供给端无明显政策变化下，预计铁合金上方高度有限。

考虑交割成本因素，硅铁03合约价格较出厂价高300元/吨，硅锰03合约价格较出厂价高100元/吨，交割利润尚可，可逢高卖出套保。

另外，第二轮第五批中央生态环境保护督察全面进驻贵州、陕西、宁夏，关注后续供给端是否受环保因素影响。

建议：投机者观望为主；铁合金工厂03合约关注逢高卖出套保机会，硅铁03关注8700-8900元/吨压力，硅锰03合约关注8500-8700元/吨压力；钢厂和贸易商按需采购为主。