中信证券-物业管理行业观点之：物业管理行业研究入门手册-211014

《中信证券-物业管理行业观点之：物业管理行业研究入门手册-211014（47页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信证券-物业管理行业观点之：物业管理行业研究入门手册-211014（47页）.pdf（47页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

空间的运营与服务：空间服务行业，包括住宅物管、公建商写物管和城市服务，分别针对居民、单一企事业单位及地方政府，为居住空间，非居建筑空间和建筑外城市空间提供服务。

空间运营行业，则是面对购物中心通过业主端运营收入提成的生意，在会员体系的协同、空间服务的打通方面与物管行业存在混业协同，因而中国的商管和物管通常整体上市，如华润万象生活和宝龙商业。

我们常常把不动产经营也纳入广义的“物业管理服务”行业研究。

在住宅物业管理行业，各大公司的收入主要是由基础服务、业主增值服务和非业主增值服务构成。

2021年上半年，样本企业基础服务、业主增值服务和非业主增值服务及其他收入分别占55.3%、16.8%、27.9%。

业主增值服务收入占比从2018年的10.6%迅速上升到2021年上半年的16.8%。

风险提示企业并购整合的风险；地产信用风险带来的部分公司退场转让的不确定性。