中信期货-化工策略日报：原油强势，化工底部存支撑-220113

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板块逻辑：动力煤底部震荡，但油价维持强势，估值端再存支撑。

化工供需面现实和预期仍有分化，但整体偏承压：供应逐步恢复和增长中，而需求跟进乏力，煤化工供需仍承压；烯烃现实矛盾不大，但弱预期仍压制价格；聚酯产业链流通库存不高，但需求逐步转弱，价格仍跟随原油波动。

甲醇：心态疲软，甲醇谨慎偏弱尿素：供需结构支撑，尿素近期存支撑乙二醇：新产能投放在即，压制期货价格PTA：供应商放货，PTA价格动能减弱短纤：价格跟随原料变化，加工费窄幅波动PP：原油强势不该，PP反弹延续塑料：原油持续回升，塑料继续反弹苯乙烯：原油延续强势，EB继续上移PVC：情绪推动，价格震荡单边策略：化工底部震荡，价格重心上移05合约对冲策略：煤炭仍弱于原油，继续关注对冲机会，多PP空甲醇，多TA空MEG等风险因素：能源大幅波动，需求超预期好转。