浙商证券-流动性估值跟踪：上一轮美联储加息周期内的北上资金流动-220112

《浙商证券-流动性估值跟踪：上一轮美联储加息周期内的北上资金流动-220112（42页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《浙商证券-流动性估值跟踪：上一轮美联储加息周期内的北上资金流动-220112（42页）.pdf（42页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

总体情况宏观流动性：1.上周逆回购净回笼6600亿，MLF没有操作；2.市场利率方面，DR007和R007小幅下降至2.05%和2.13%；3.十年期国债收益率小幅上升至2.82%；4.美元兑人民币维持在6.37；5.理财产品预期收益率（3个月）下降至1.92%。

A股市场资金面和情绪面：1.上周A股成交额和换手率均上升；2.两融余额小幅下降至1.81万亿；3.北上资金小幅净流入62亿元；4.上周A股小幅净减持、回购规模上升，本周限售解禁规模上升；5.风格来看，上周小盘股、低PE、低价股、亏损股表现最好。

A股和全球估值：目前市盈率分位数（十年）较低的行业有采掘(3.4%)、纺织服装(7.2%)、有色金属(7.5%)、化工(11.8%)、房地产(12.3%)，市盈率分位数（十年）较高的行业有汽车(91.8%)、休闲服务(90.1%)、公用事业(88.8%)、食品饮料(87.5%)、电气设备(87.3%)。

风险提示流动性出现较大的波动历史估值不具备参考意义。