创元期货-铁矿：淡水河谷暂停部分地区业务-220112

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点评：1月11日，全国主港铁矿石成交109万吨，环比增33.3%；237家主流贸易商建材成交13.46万吨，环比减1.7%。

现货方面，青岛港PB粉830（+17）元/湿吨，麦克粉805（+15）元/湿吨，超特粉525（+17）元/湿吨，卡粉1045（+30）元/湿吨，PB块1055（+5）元/湿吨。

消息方面，巴西米纳斯吉拉斯州暴雨致使法国钢管公司Vallourec的PauBranco铁矿矿区出现决堤，供水阻断高速公路，白皙国家矿业局ANM已暂停该矿区的运营。

此外，受暴雨影响，淡水河谷发布公告称已暂停维多利亚至米纳斯铁路的服务以及东南系统及南部系统的生产，以确保员工和社区安全，且并未改变2022年知道发运量。

总体来看，未来10天内，米纳斯吉拉斯周仍受降雨天气影响。

综合来看，供应方面，受巴西北部地区暴雨的影响，后期淡水河谷发运将受到干扰。

库存方面，港口库存下滑；钢厂库存持续回升，补库需求仍然较强；复产预期得到印证，目前共有31座高炉复产，多数集中在华北及华东地区，上周日均铁水产量明显回升。

需求方面，受到钢厂复产的影响，铁矿需求呈现明显回升，但由于冬奥会限产压力，目前的复产强度将影响后期限产的力度。

利润方面，前期空钢厂利润逐步兑现，焦炭现货第三轮提涨开启，炼钢利润目前位于历史中等水平，叠加钢材复产及冬储定价，钢材价格上行力度有限，即便铁矿需求短期回升但仍将制约上行空间。

综合来看，基于复产钢厂补库需求增加，港口采购情绪浓厚，现货较盘面表现更加坚挺；但一季度冬奥会限产以及环保阶段性限产仍使得铁矿需求承压；预计短期内铁矿维持震荡偏强运行。