东海证券-宏观策略日报：国务院印发《关于做好跨周期调节进一步稳外贸的意见》-220112

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国务院办公厅印发《关于做好跨周期调节进一步稳外贸的意见》。

《意见》从加强财税金融政策支持、进一步鼓励外贸新业态发展、缓解国际物流等外贸供应链压力和支持重点产业重点企业等方面共提出15条政策措施。

一、挖掘进出口潜力（一）进一步发挥海外仓带动作用。

积极利用服务贸易创新发展引导基金等，按照政策引导、市场运作的方式，促进海外仓高质量发展。

（二）做好大宗商品进口工作。

积极保障大宗商品国内供给。

统筹保障大宗商品进口各环节稳定运行。

（三）挖掘消费品进口潜力。

进一步调整优化跨境电商零售进口商品清单、扩大进口类别，更好满足多元化消费需求。

二、保障外贸产业链供应链稳定畅通（四）缓解国际物流压力。

鼓励外贸企业与航运企业签订长期协议。

（五）新培育一批外贸创新发展试点。

增设跨境电子商务综合试验区。

（六）稳定加工贸易发展。

加强国家加工贸易产业园培育建设，深化东部与中西部、东北地区合作共建。

暂免征收加工贸易企业内销税款缓税利息至2022年底。

（七）培育贸易双循环企业。

培育一批具有国际竞争力的贸易双循环企业，支持贸易双循环企业加强关键技术和商业模式创新。

（八）提升贸易自由化便利化水平。

将RCEP生效实施作为稳外贸的重要抓手。

继续加快出口退税进度。

（九）加快推进贸易调整援助。

支持各地方结合本地实际建立健全贸易调整援助制度，积极开展贸易调整援助工作，助力稳定产业链供应链。

三、稳市场主体保订单（十）巩固提升出口信用保险作用。

在依法合规、风险可控前提下，进一步优化出口信保承保和理赔条件。

（十一）持续培育发展短期险项下的保单融资业务。

鼓励引导银行机构结合外贸企业需求创新保单融资等产品。

（十二）抓实抓好外贸信贷投放。

发挥各类金融机构作用，在依法合规、风险可控前提下，加大对外贸企业信贷支持力度。

（十三）提升外贸企业应对汇率风险能力。

保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

（十四）积极稳妥推进人民币跨境贸易结算。

扩大经常项目人民币跨境使用。

（十五）进一步稳定外贸领域就业。

对劳动密集型产品出口企业，各地方要落实好各项减负稳岗扩就业政策措施。

总体来看，《意见》是近期“稳增长”目标下的又一政策指引。

当前我国外贸面临的不确定不稳定不平衡因素增多，外贸运行基础并不牢固。

要进一步扩大开放，做好跨周期调节，助企纾困特别是扶持中小微外贸企业，有利于保订单、稳预期，促进外贸和经济平稳发展。

鲍威尔：本次缩表将会比上次“更早更快”美联储主席鲍威尔在提名听证会上表示，如果美联储看到通胀持续的时间比预期的要长，那么将不得不随着时间的推移进一步提高利率。

关于美联储缩减购债和缩表进程，鲍威尔称，将在3月底结束资产购买，今年晚些时候可能会允许资产负债表收缩，而这次削减资产负债表将会比上次“更早更快”，资产负债表决选将在2022年晚些时候举行。

整体看鲍威尔的讲话和市场预期基本相符，但此预期或已被市场定价，讲话后美股仍收涨且美元指数小幅收跌。

过去一段时间美国货币正常化提速的预期带来美债收益率明显上行，美国科技股也大幅调整。

疫情以来资产负债表规模提升一倍至八万亿美元以上，美联储可能在今年加息开启后，年底或次年初迎来缩表的开始。

融资余额增加。

1月10日，A股融资余额17045.26亿元，环比增长18.35亿元；融资融券余额18161.99亿元，环比增长16.07亿元。

融资余额减融券余额15928.53亿元，环比增长20.64亿元。

北向资金净流出。

1月11日，陆股通当日净买入成交-40.26亿元，其中买入成交558.13亿元，卖出成交598.40亿元，累计净买入成交16415.12亿元。

港股通当日净买入成交17.78亿港元，其中买入成交144.08亿港元，卖出成交126.30亿港元，累计净买入成交21957.32亿港元。

货币市场利率涨跌不一。

1月11日，上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜利率为1.9840%，上涨10.60BP，SHIBOR一周为2.1310%，上涨3.80BP。

存款类机构质押式回购加权利率隔夜为1.9733%，上涨9.79BP，一周为2.0938%，上涨4.67BP。

中债国债到期收益率10年期为2.7957%，下跌0.99BP。

美国三大股普涨，欧洲股市普涨。

1月11日，道琼斯工业平均指数报收36252.02点，上涨0.51%；标普500指数报收4713.07点，上涨0.92%；纳斯达克指数报收15153.45点，上涨1.41%。

欧洲股市，法国CAC指数报收7183.38点，上涨0.95%；德国DAX指数报收15941.81点，上涨1.10%；英国富时100指数报收7488.09点，上涨0.58%。

亚太市场方面，日经指数报收28222.48点，下跌0.90%；恒生指数报收23739.06点，下跌0.03%。

美元指数下跌。

1月11日，美元指数下跌0.37%，至95.5957。

欧元兑美元上涨0.34%，至1.1366。

美元兑日元上涨0.08%，至115.2900。

英镑兑美元上涨0.43%，至1.3636。

人民币兑美元即期汇率报收6.3718，升值0.00%。

离岸人民币兑美元即期汇率报收6.3772，升值0.07%。

人民币兑美元中间价报收6.3684，贬值0.05%。

黄金上涨，原油上涨。

1月11日，COMEX黄金期货上涨1.12%，报收1821.50美元/盎司。

WTI原油期货上涨3.70%，报收81.33美元/桶。

布伦特原油期货上涨3.40%，报收83.75美元/桶。

COMEX铜期货上涨1.36%，报收4.4325美元/磅。

LME铜3个月期货上涨1.71%，报收9729美元/吨。