中信建投期货-铁合金早报：天津港锰矿运输受疫情影响-220112

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观点与策略：观点：偏弱铁合金并不具备大幅上涨条件。

供给端产量维持在相对高位，而需求端铁水及钢材产量环比增加，钢厂招标有所放量，但考虑到随后的限产，需求难言乐观。

在供给端无明显政策变化下，预计铁合金继续震荡为主。

考虑交割成本因素，硅铁03合约价格较出厂价高150元/吨，硅锰03合约价格较出厂价高100元/吨，交割利润尚可，可逢高卖出套保。

建议：投机者观望为主；铁合金工厂03合约关注逢高卖出套保机会，硅铁03关注8700-8900元/吨压力，硅锰03合约关注8500-8700元/吨压力；钢厂和贸易商按需采购为主。