国金证券-康希诺生物~B-6185.HK-新冠吸入剂交叉加强数据《柳叶刀》平台发布-220111

《国金证券-康希诺生物~B-6185.HK-新冠吸入剂交叉加强数据《柳叶刀》平台发布-220111（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国金证券-康希诺生物~B-6185.HK-新冠吸入剂交叉加强数据《柳叶刀》平台发布-220111（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

事件2022年1月11日，公司官方公众号发布，公司的吸入剂型新冠疫苗，作为异源加强，在临床试验中显示出更安全、更高免疫原性。

此项临床数据，于近日，在全球权威医学刊物《柳叶刀》的预印版平台SSRN上发表。

点评克威莎？吸入剂型用于新冠交叉加强接种，临床数据在国际专业平台发布，安全性与免疫原性皆优。

（1）该临床试验是由江苏省疾控中心，在2021年9-10月间展开；将康希诺研发的吸入剂型腺病毒载体新冠疫苗克威莎？，在已完成2剂灭活疫苗基础免疫的420位18岁及以上成年人中展开的随机、非盲、平行对照的临床研究。

受试者被随机分配为三组，每组140人，分别以低剂量吸入用克威莎？（0.1ml）、高剂量吸入用克威莎？（0.2ml）以及肌肉注射灭活疫苗进行加强免疫。

（2）安全性数据显示，以吸入用克威莎？做异源加强后不良反应发生率显著低于以灭活疫苗做同源加强。

（3）免疫原性结果显示，吸入剂加强后，中和抗体水平显著高于灭活疫苗同源加强。

高、低剂量吸入组所激发的免疫反应无明显差异，加强后14天和28天期间，分别较灭活同源加强组高6.7-10.7倍。

（4）吸入用克威莎？对Delta突变株也具有高水平的交叉保护。

全球疫情依然严峻，疫苗仍是各国首道防线；静待EUL获批，销量将增。

目前，全球新冠确诊人数已过3亿，多国每日新增确诊人数暴增；加快疫苗接种的普及与加强针的覆盖，仍是各国首选的最低成本防御措施。

克威莎？已在中国附条件上市，亦已接受世卫组织（WHO）对其提交的纳入紧急使用清单（EUL）申请后的核查。

一旦被纳入EUL，结合目前疫情趋势，公司的新冠疫苗海外订单将大概率获得增长。

研发实力领先，国际合作加速商业化进程。

一方面，公司拥有基于腺病毒载体疫苗技术等四大核心技术平台，mRNA亦有布局；另一方面，公司授权辉瑞独家销售MCV4产品，设立加拿大和新加坡等全资子公司，海外合作广泛。

盈利预测与投资建议我们维持盈利预测，预计公司2021/22/23年归母净利润28/68/40亿元。

目前股价对应PE分别为14/6/10倍。

维持“买入”评级。

风险提示国内外疫情变化影响主营收入、后续产能不达预期影响商业化兑现的风险。