华泰期货-宏观资产负债表：短期资金利率持续低位，市场降息预期高涨-220112

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宏观市场：【央行】1月11日人民银行开展100亿元7天期逆回购操作；鉴于当日有100亿元逆回购到期，公开市场实现零投放零回笼。

【财政】1月11日国债期货各期限主力合约全线收涨。

截至收盘，10年期国债期货（T2203）报收100.690元，上涨0.115元，涨幅0.11%；5年期国债期货（TF2203）报收101.690元，上涨0.080元，涨幅0.08%；2年期国债期货（TS2203）报收101.075元，上涨0.035元，涨幅0.03%。

银行间主要利率债收益率集体下行，10年期国开活跃券21国开15收益率下行0.75bp报3.0795%，5年期国开活跃券21国开03收益率下行1.5bp报2.76%；10年期国债活跃券21附息国债09收益率下行2.07bp报2.8375%，5年期国债活跃券21附息国债11收益率下行2.05bp报2.562%。

【金融】1月11日货币市场利率多数小幅上涨，银行间市场资金面稍显收敛。

银存间同业拆借1天期品种报1.9961%，涨10.66个基点；7天期报2.1223%，涨3.15个基点；14天期报2.1965%，涨3.35个基点；1个月期报2.4088%，跌12.26个基点。

银存间质押式回购1天期品种报1.9733%，涨9.79个基点；7天期报2.0938%，涨4.67个基点；14天期报2.0256%，涨1.14个基点；1个月期报2.4034%，涨0.84个基点。

【企业】1月11日各期限信用债收益率集体下行1-2个基点，全天成交近1400亿元。

银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交1508只，总成交金额1374.66亿元。

其中814只信用债上涨，139只信用债持平，495只信用债下跌。

【居民】1月11日30城大中城市一线城市商品房成交套数较前一日-33%，商品房成交面积较前一日-31%；二线城市商品房成交套数较前一日-15%，商品房成交面积较前一日-5%；三线城市商品房成交套数较前一日+52%，商品房成交面积较前一日+81%。

【居民】1月11日住建部表示“十四五”期间，40个重点城市初步计划新增650万套（间），预计可帮助1300万新市民、青年人等缓解住房困难；同时，继续做好公租房保障，因地制宜发展共有产权住房，稳步推进棚户区改造；另外，将基本完成2000年底前建成的、约21.9万个城镇老旧小区的改造任务。

近期关注点：货币政策宽松在一季度的持续性。