华宝证券-量化视点2022年第1期：A股市场低波动的探讨-220111

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投资要点：本报告中，本文中，我们分析了A股市场处于低波动状态的原因，并对未来市场的波动率做了展望。

我们认为A股市场当前处于低波动水平一是因为市场波动率本身具有周期震荡的属性，当前的波动率处于周期底部，二是因为结构性的行情使得各板块间的波动相互抵消。

展望未来，我们认为当前处于极低水平的A股市场波动率会有所回升，并用快速傅里叶变换生成的滤波对波动率回升的节奏做了推演，但2022年在结构性行情演绎下，市场的波动率水平可能整体仍处于相对低位，这相应也意味着一些偏短线的日内交易策略，收益回报的预期或许也不能放得太高。

风险提示：数量化策略研究主要基于历史数据，可能存在模型设定偏差的风险。