华西证券-计算机行业：信创强催化在即，关注两会行情-220111

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事件概述:2022年两会召开在即，回顾以往政策催化，我们认为信息国产化替代或迎来新一轮景气周期，看好信创行情。

近半年多行业信创政策支持不断1）回顾近半年来信创政策，在信息领域尤其是细分行业国产化领域，持续有政策落地。

金融、教育、交通、建筑等行业均有相关政策支持，产业成熟度不断提高，渗透率不断加大，订单持续高增、行业信创前景愈发广阔。

2）十四五国家信息化规划呈现加速提升渗透率趋势。

此前引发的《“十四五”国家信息化规划》在信息化总体发展水平、数字设施、创新能力等多方面给出具体发展的量化指标，表明了信息化提升的决心。

国产化+信息化两大要素将持续推动软件国产化替代，信创项目作为信息化国产替代的先头兵，在十四五期间将持续催化受益。

2022年将迎来金融行业+下沉市场替代双驱动按照“2+8+N”的信创发展进程，党政信创启动最早，后续看点是向区县级市场下沉和应用深化（电子政务系统的国产化替代）；行业信创里金融信创推进速度最快，2022年有望在广度（试点范围）和深度（从边缘系统到核心系统）两方面同时加速；中长期视角：十四五期间信创政策有望加码，推动信创应用从先行领域扩展到全领域，形成信创应用发展的新格局；催化剂：2022年两会临近，信创有望获得强催化投资建议今年信创推广重点或为金融等细分行业以及下沉市场替代为主。

回顾以往两会前后信创相关政策，我们认为两会催化下将迎来新一轮信创景气周期。

核心推荐：国产中间件龙头东方通，国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖）。

其他受益标的包括：1）国产服务器龙头中科曙光；2）国产PDF龙头福昕软件；3）操作系统领域：中国软件、诚迈科技；4）CPU芯片领域：中国长城；5）GPU显卡领域：景嘉微。

风险提示1、信创政策推广进度不及预期。

2、核心资产企业上市进展不顺利。

3、业内竞争加剧导致企业盈利水平下降。