国盛证券-外资周报第109期：开年增配大金融-220111

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1、总体配置：美联储“缩表”再超预期，北上入场放缓。

美国供应链压力有所改善，失业率续创新低，新变异毒株主导疫情反复，美联储“缩表”信号再超预期。

美国12月制造业PMI指数回落至58.7，其中供应商交付指数和价格支付指数大幅回落，但就业分项有所改善，失业率同步降至3.9%，续创疫后新低。

近期美国单日新增病例数接连突破80万例，再次刷历史记录，同时据美国疾控中心的统计，奥密克戎毒株在近期新增病例中的感染比重已达95%，新变异毒株已经成为本轮美国疫情的主力。

1月5日，美联储发布12月FOMC货币政策会议的纪要，随后2022年隐含加息次数预期也由3次升至3.4次，美联储“缩表”节奏再次超出市场预期。

外围扰动再起，北上入场节奏稍缓。

上周美联储加息提速与缩表预期升温，美债快速抬升冲击全球风险偏好，同时内外疫情反复也有所提速，北上整体流入放缓，北上资金上周累计净流入约62.03亿元，其中交易盘与配置盘流入均有所回落，净流入分别约42.67亿元和24.04亿元。

与此同时，南下资金转为流入，上周累计净流入约49.06亿元。

截至1月7日，北上交易盘和配置盘今年以来累计净流入分别达到42.67亿元和24.04亿元。

2、行业配置：银行获显著增配。

整体视角下，银行（+39.62亿）、钢铁（+17.16亿）和房地产（+14.22亿）净流入居前，电子（-28.81亿）、食品饮料（-18.23亿）和国防军工（-16.12亿）流出最多；从资金类型拆分看：交易盘视角下，银行（+30.53亿）净流入最多，而电子（-22.60亿）净流出最多；配置盘视角下，电力设备（+14.27亿）净流入最多，而医药生物（-14.76）净流出最多。

3、个股配置：三一重工增持居前，立讯精密减持居多。

整体视角下，三一重工（+12.51亿元）、国电南瑞（+8.94亿元）和万科A（+8.43亿元）净流入居前；而立讯精密（-18.64亿元）、兆易创新（-11.94亿元）和贵州茅台（-10.48亿元）流出居多。

从资金类型拆分看，交易盘视角下，三一重工（+12.50亿元）、同花顺（+7.69亿元）和片仔癀（+7.57亿元）净流入居前；而立讯精密（-13.61亿元）、五粮液（-10.07亿元）和兆易创新（-9.24亿元）流出居多。

配置盘视角下，国电南瑞（+7.79亿元）、海天味业（+7.59亿元）和长江电力（+5.27亿元）净流入居前；而贵州茅台（-9.76亿元）、药明康德（-7.19亿元）和立讯精密（-5.03亿元）流出居多。

风险提示：1、海外市场波动加剧；2、汇率贬值风险。