安信国际-新能源行业动态分析：三部委发文力挺农村风电光伏建设-220111

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上周新能源行业回调，大幅跑输大盘。

上周香港恒生指数上升0.41%，恒生综指下跌0.72%，恒生中国企业指数下跌0.06%。

万得港股新能源概念股指数下跌9.09%，大幅跑输港股大盘。

在恒生12个行业指数中，跌幅最深。

从PE(TTM)对比情况来看，万得港股新能源概念股指数估值较高，可排第四位，仅低于恒生医疗保健指数、恒生非必需性消费业指数、恒生资讯科技业指数。

三部委发文力挺农村风电光伏建设。

上周，国家能源局、农业农村部、国家乡村振兴局三部委联合印发《加快农村能源转型发展助力乡村振兴的实施意见》，文件明确到2025年，建成一批农村能源绿色低碳试点，风电、太阳能、生物质能、地热能等占农村能源的比重持续提升，农村电网保障能力进一步增强，分布式可再生能源发展壮大，绿色低碳新模式新业态得到广泛应用，新能源产业成为农村经济的重要补充和农民增收的重要渠道，绿色、多元的农村能源体系加快形成。

我们认为这一文件，进一步明确了支持了农村可再生能源的发展，加速农村可再生能源资源释放，利好可再生能源运营企业增长空间加速释放，建议关注相关投资机遇。

核心观点光伏产业链：上周港股光伏产业链及A股光伏产业链股份齐齐下跌，港股中新特能源跌幅最小0.55%，信义光能跌幅最大达15.2%。

产业链方面，终端价格回调，电池片开工率提升，产业链总体价格基本回稳，仅光伏玻璃价格小幅回落。

预期2022年，多晶硅料供应进一步释放，有利产业链需求提升，我们仍维持推荐利润率最高的环节多晶硅料的龙头新特能源1799.HK。

风电产业链：上周港股及A股风电产业链齐齐下跌，港股风电产业链下跌8.7%，A股风电产业链下跌10.7%。

港股金风科技的跌幅达9.2%。

我们认为海上风电由2022年起补贴陆续退坡，而招标结果中，风机价格也维持在较低水平，短期我们将继续关注招标结果及订单交付情况，但长期我们看好板块的发展空间，及企业盈利能力。

新能源电场运营：上周港股新能源电场运营板块回调幅度较大，中广核新能源（1811.HK）下跌23%，华润电力（836.HK）下跌22%，跌幅较小的新天绿色（956.HK）下跌5.8%，信义能源（3868.HK）下跌7.3%。

我们认为行业基本面没有变化，“双碳”目标下新能源电力运营商发展空间较大，建议投资者继续关注优质的新能源运营商龙源电力916.HK等标的的投资机会。

电池及储能：上周A股电池及储能板块跌幅超9%。

其中宁德时代（300750.SZ）下跌8.2%。

我们认为电池及储能板块过去涨幅较大，前期部分资金可能先获利，长期仍看好板块投资机遇。

投资建议光伏产业链：新特能源1799.HK；风电产业链：金风科技2208.HK；新能源电场运营：龙源电力916.HK；中广核新能源1811.HK；电池及储能：国轩高科002074.SZ风险提示新能源新增装机不及预期；疫情反复，宗商品涨价，物流成本上升，产业链上下游产能不匹配。