中信证券-工程服务行业周观点：重大项目陆续开工，基建受益稳增长-220111

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1.1核心观点及公司推荐中国建筑12月份单月新签合同金额5246亿元，同增36%，环比增加52.28%，其中房建订单金额2820亿元，同增78.5%，环增23.58%，显示地产端见底信号。

重点省份1月以来陆续有重大项目、重点工程开工，预计将带来2022年较好的基建增量。

结合宏观组的判断，预计基建投资一季度同比增长7%，推荐低估值龙头中国建筑、中国中铁、鸿路钢构、东珠生态，建议关注中国交建、中国电建、中国能建、精工钢构、志特新材、山东路桥、中国化学、华设集团、中天精装、四川路桥。

风险因素：基建投资不及预期风险；宏观经济大幅波动风险；上市公司订单低于预期风险。

1.2A股板块回顾：工程服务各子板块均保持上涨板块走势回顾：本交易周沪深300指数下降2.39%，工程服务板块上涨3.55%，跑赢沪深300指数，工程服务各子板块均保持上涨。

子板块方面，建筑施工板块本周上涨3.72%，建筑装修板块上涨1.30%，建筑设计及服务上涨3.94%。

1.2A股板块回顾：工程服务各子板块均保持上涨本周工程服务板块涨跌幅前十个股情况：本周工程服务板块涨幅最大的十家公司为：广田集团(24.69%)、精工钢构(21.60%)、山东路桥(13.27%)、杭萧钢构(12.83%)、中设集团(11.24%)、宏润建设(8.87%)、苏交科(8.32%)、龙建股份(8.30%)、中国中铁(7.94%)、中国电建(7.80%)本周工程服务板块跌幅最大的十家公司为：森特股份(-10.13%)、华电重工(-9.44%)、名家汇(-8.76%)、延华智能(-8.52%)、中钢国际(-6.45%)、中国核建(-5.22%)、四川路桥(-4.65%)、泰豪科技(-4.47%)、农尚环境(-4.17%)、文科园林(-4.16%)1.3沪港通、深港通跟踪1.3工程服务行业估值水平估值水平：本周水利工程、园林、房屋房建、装饰和央企国企板块的市盈率（TTMPE）分别为13.7、6.2、11.8、25.5和6.2倍。

本周水利工程、园林、房屋房建、装饰和央企国企板块的市净率（PB）分别为1.22、0.78、1.56、1.07和0.78倍。