长江期货-黑色产业周报-220109

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今冬整体气温高于去年，控耗限产政策下下游工业开工低位，电厂日耗难超同期水平；同时当前电厂存煤充足、采购需求走弱，市场煤资源日渐宽裕。

进口煤炭截至目前表现最亮眼的是印尼，占我国进口总量的61.6%。

但当地时间12月31日，印度尼西亚政府宣布，为缓解国内煤炭供应紧缺，将于2022年1月1日至1月31日间停止煤炭出口，以避免该国国内出现供电不足的现象。

我国多家企业与印尼煤炭企业在2021年中国进口煤峰会上签订的订单随之受到影响。

印尼是全球最大的动力煤出口国，随着印尼出口禁令的实施，在未来几周将推高全球煤炭价格。

就我国国内动力煤供给来看，1月份增产保供政策仍将延续，新增产能尚未释放完全，政府要求下游终端持续提升库存，加强资源储备。

我国进口煤占比仅在5%左右，在国内保供政策发力的情况下，叠加近期国内煤价下行、进口煤的价格优势本就偏弱，即使印尼煤炭禁令在1月份生效，本次事件的实际影响也较为有限。

综合来看，由于供应较为充裕而需求低于预期，后市煤价或仍存回落空间，需关注印尼事件的后续发展。

操作策略区间操作风险提示1、市场采购回落、终端库存高位，港口市场煤重新累库（下行风险）2、安全事故发生、疫情反复（上行风险）。