国信证券-今世缘-603369-重大事件快评：业绩稳健增长，产品结构进一步优化-220111

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　　事项：
　　2022年1月10日，公司发布了2021年度业绩预增公告，预计2021年实现营收63~65亿元，同比增长23~27%；预计归母净利润19~21亿元，同比增长21~34%；预计扣非归母净利润19~21亿元，同比增长22~35%。
　　国信食品饮料观点：2021年业绩稳健增长，产品结构进一步优化，特A+类及以上产品占比升至65%。2021年国缘V系销售势头良好，省内势头不减，省外“2+5”重点省级板块突破初现成效。2022年坚持四大战役，推进建立分品牌事业部和高沟销售公司，高端化和全国化继续稳步推进。当前渠道备货打款积极，终端动销反馈良好，看好2022年春节开门红表现。投资建议：看好公司次高端产品升级及省外扩张稳步推进，根据公司业绩预增公告，略下调公司2021-2023年营收预测至64.6/80.1/98.8亿元（下调幅度为1%/1%/0%），略上调2021-2023年归母净利润预测至20.2/25.7/32.3亿元（上调幅度为3%/2%/4%），对应摊薄EPS为1.61/2.05/2.57元（前值为1.57/2.00/2.47元），对应当前股价PE为31.9/25.1/20.0x，维持“买入”评级。