东方金诚-可转债周报：新年首周转债市场凸显抗跌性，2022年银行转债如何看？-220107

《东方金诚-可转债周报：新年首周转债市场凸显抗跌性，2022年银行转债如何看？-220107（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东方金诚-可转债周报：新年首周转债市场凸显抗跌性，2022年银行转债如何看？-220107（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　核心观点：
　　新年首周，转债市场无新增转债预案过发审委和证监会；新发行转债及新上市转债市场热情高涨，博瑞转债、隆22转债合计发行规模74.65亿元，参与打新用户超过千万，珀莱转债、回盛转债上市首日涨幅30%及以上；截至上周末,无转债退市，存量转债规模7077.31亿元，较年初增加69.53亿元。
　　新年首周，转债市场指数较A股市场表现出较强的抗跌性，日均成交额回涨至551.25亿元；建筑装饰、轻工制造、农林牧渔、银行等行业转债上涨明显；由于转债个券涨多跌少，对应正股价格回调明显，上周转债市场转股溢价率小幅上行，除AAA级转债外，其他信用等级及各转换价值区间转债转股溢价率算数平均值不同程度上升。
　　银行转债发行数量少，但单笔发行规模大，2021年存量规模占比高达38.63%，是转债市场重要组成部分；2021年，相较于转债市场的空前热度和A股市场银行板块的低迷，银行转债价格指数涨幅不大且稳定性强；鉴于银行转债价格和正股估值均处低位，债底保护性强，未来下探空间有限，银行转债未来仍将是机构底仓配置的重要选择，同时2022年正股反弹机会及发行人强烈促转股意愿也使部分银行转债存在博取正股收益的机会