国元国际-晨报-220111

《国元国际-晨报-220111（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国元国际-晨报-220111（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

【即时点评】申洲国际（2313.HK）宁波基地局部恢复生产，疫情响应等级下调公司于1月10日发布公告，自1月8日早上十一时起，宁波北仑区的疫情等级已由Ⅰ级降为Ⅱ级，解除了宁波北仑基地除封控区、管控区外的临时封闭管理措施，并将制衣5/6部从原封控区调整为管控区。

目前除封控区（制衣3部）和管控区（制衣1/2/4/5/6部）暂停生产外，防范区（织布、染整、印花、辅料工厂）、安全区（鞋厂）开始恢复生产。

预计公司将通过春节后提早开工、加班等方式弥补产能损失。

我们认为：公司在本轮宁波疫情中展示出高效的应对能力，体现公司优秀的管理水平。

预计宁波疫情对申洲国际的影响是暂时性的，看好公司长期成长。

品牌商对优质供应链的强劲需求、公司的产能扩张将有效支撑中长期的收入及盈利增长。

目前公司成衣产能中，宁波/安徽/东南亚分别占40%/20%/40%。

海外产能已基本恢复正常，德利成衣工厂产能恢复至80%+，德利面料和世通成衣均恢复至95%+产能。

面料产能方面，国内面料产能已从去年10月以来增长20%，从过去350吨的水平进一步提升至400吨以上。