华宝证券-FOF视角：基金月度投资图鉴2022年1月期，风格掉头转向，2022从深度价值开启-220107

《华宝证券-FOF视角：基金月度投资图鉴2022年1月期，风格掉头转向，2022从深度价值开启-220107（46页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华宝证券-FOF视角：基金月度投资图鉴2022年1月期，风格掉头转向，2022从深度价值开启-220107（46页）.pdf（46页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

特别篇：月报权益基金组合业绩回顾及配置展望：月报权益基金组合千里马自2020年1月1日成立，自成立以来截止2021年12月31日累计收益率79.45%，最大回撤-15.51%，夏普比率1.68；其中2021年整年收益率16.28%，最大回撤-15.51%，夏普比率0.81。

未来配置方向上，建议在组合中增配寻找低估值、价值洼地的基金经理或有较强风格切换能力的基金经理，同时在风险偏好方面较为谨慎，有较好的回撤控制能力。

基础市场：全球视角下，港股微跌，原油指数表现优异，纳斯达克持续收涨。

12月收益为正的资产指数包括包括60%WTI原油价格收益率+40%BRENT原油价格收益率(11.90%）>德国DAX（5.20%）>标普500（4.36%）>沪深300（2.24%）>SGE黄金9999（1.56%）>中证500（1.47%）>纳斯达克100(1.14%）>长期纯债指数（0.36%）。

国内市场，权益市场分化，价值风格相对占优，传媒、休闲服务、建筑材料强劲上涨；债券到期收益率整体下行。

投资视角下各类基金产品月度表现：主动权益产品：小盘风格12继续失去领先地位，被大盘类别反超；价值明显胜于成长类。

港股主题基金：整体下跌，多数收益不及指数。

90只高纯度港股主题基金中，12.22%（11只）的产品在12月份跑赢中信港股通指数。

12月过半数港股行业收益为正，电力设备与新能源、国防军工、建筑、煤炭涨幅超过10%，消费者服务、医药、传媒等下跌明显。

商品基金：油气、黄金、REITS均上涨。

行业主题基金：高端制造主题基金超额领先，金融地产较为领先，医药、TMT获取超额收益困难，农业行业主题超额微弱收正。

指数增强基金：12月多数增强基金跑输指数。

债券基金：可转债型基金继续领涨。

风格方面，稳定和消费指数涨幅靠前。

行业方面，传媒、建材、电力及公用事业靠前。

基金经理基金产品风格转变跟踪：2021年12月小盘风格基金占比停止上升趋势，略有下降，大盘风格占比较显著上升；成长价值比例相对稳定；2021年11月至12月期间各类风格转换中，小盘、均衡、品类坚守占比较低，其余品类坚守占比较高；有较多的小盘和均衡风格转为切换风格月度高收益率产品与大规模风格产品跟踪：12月高仓位主动权益基金收益率Top10的产品中，大盘价值风格、金融地产配置占据多席；大规模风格基金近半年风格以大盘成长为主，12月份一半以上录得负收益。

ETF与发行市场：12月权益类ETF资金保持净流入。

指数方面，沪深300ETF流入最多，券商ETF、创业板50ETF流出居前；发行方面，中长期纯债型基金发行规模最大，其中南方中证同业存单aaa指数7天持有发行规模达81.26亿，拟任基金经理为夏晨曦、朱佳。

2021年12月月度权益基金组合回顾：主动偏股基金组合收益为0.07%，相较于wind偏股混合基金指数超额收益率1.82%，最大回撤-2.80%，年化波动率12.41%。

2021年12月月度债券基金组合回顾：可转债类和低权益仓位混合类组合的收益表现均优于同类基金均值，但可投股票类、可投转债类、纯债类的当月平均收益低于同类均值。

回撤控制方面，除了可转债类基金组合，其余组合的回撤控制均优于同类基金均值。

2022年1月月度组合：详见后文。