万联证券-电气设备行业周观点：新能源汽车销量高增，光伏产业链价格持续回落-220110

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行业核心观点：2022.1.3-2022.1.9：本周电新行业涨幅为-8.31%，同期沪深300涨幅为2.39%，跑输沪深300指数5.93pct。

在申万31个行业板块中位列第31位。

投资要点：新能源汽车：2021年12月31日，财政部等四部委印发《关于2022年新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，通知明确2022年新能源汽车补贴标准在2021年基础上退坡30%。

此外，新能源汽车购置补贴政策将2022年于12月31日终止，后续上牌的车辆不再给予补贴。

从数据上看，2021年新能源汽车1-11月产销量分别达到302.3万辆和299万辆，同比均增长1.7倍，11月新能源乘用车市场渗透率更达到19.5%。

新能源汽车进入爆发式增长新阶段，并由过去的以政策驱动为主转向了市场驱动，为补贴政策有序退坡创造了有利环境。

补贴退坡的大环境下，市场将进一步分化，高端车型将以高镍电池为主，而配备磷酸铁锂电池的低端车型在未来价格优势将愈发显著，我们看好磷酸铁锂电池渗透率在2022年的进一步提升，建议关注相关正极标的。

建议关注宁德时代（300750）、当升科技（300073）以及璞泰来（603659）。

新能源发电：光伏方面，21年国内光伏装机量整体超预期，12月份抢装带来的组件需求将在22年Q1逐步释放，目前来看，组件1月份排产明显改善，我们认为，玻璃、胶膜等企业订单将迎来边际向好，价格、盈利都有望出现反转。

建议关注隆基股份（601012）、通威股份（600438）、晶澳科技（002459）、福莱特（601865）以及京运通（601908）。

风电方面，本周风机招标价格持续较低水平，金风和中车分别以2050和2030元/kW的价格中标华润200MW项目，风机价格下跌促进需求释放。

推荐金风科技(002202)、明阳智能（601615）和广大特材（688186）。

氢能：上海证券报1月9日报道，第二批燃料电池汽车示范应用城市群评审工作已完成，由郑州市牵头的河南城市群以及由河北张家口牵头的河北城市群近期获批，全国“3+2”燃料电池汽车示范格局加速推进。

作为冬奥会重点赛区，张家口赛区核心区冬奥保障车辆将全部采用氢燃料电池客车，包含大巴车、中巴车等多个车型，计划2022年冬奥会举办之前，在全市布局推广各类氢燃料电池3000辆。

建议关注亿华通（688339）、潍柴动力（000338）以及美锦能源（000723）。

风险因素：新能源车销量不及预期；新能源汽车安全风险；受疫情影响光伏市场解封不及预期；原材料价格波动风险；海上风电审批和开工不及预期；风电已核准项目完工并网不及预期；光伏装机增长不及预期；电网投资不及预期。