创元期货-铁矿早报：复产兑现，现货交投氛围活跃-220110

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　　点评：
　　1月7日，全国主港铁矿石成交81万吨，环比减48.7%；237家主流贸易商建材成交14.09万吨，环比增2.7%。现货方面，青岛港PB粉825（-）元/湿吨，麦克粉800（-）元/湿吨，超特粉520（-）元/湿吨，卡粉1020（-）元/湿吨，PB块1050（+7）元/湿吨。
　　钢联数据显示，截至1月7日，45港港口库存15605.10万吨，环比下滑20.55万吨；钢厂进口矿库存11060.99万吨，环比增加79.28万吨。日均疏港量317.65万吨，环比增加23.59万吨；进口矿日耗为259.55万吨，环比增加6.62万吨；247家钢厂高炉开工率74.20%，环比上周增加3.19%；高炉炼铁产能利用率77.89%，环比增加2.10%；钢厂盈利率83.12%，环比下降3.03%；日均铁水产量208.52万吨，环比增加5.51万吨。
　　上周澳巴铁矿发运总量小幅回升，澳洲发运至中国量明显回升；本周到港虽有所增加，但唐山限产放开叠加华东地区钢厂积极补货，日均疏港量大幅回升，港口库存继续下滑；钢厂库存持续回升，其中沿江地区钢厂长协发货，海飘小幅增加，华北地区钢厂由于前期持续压缩库存，本期进行小幅补库，其他区域钢厂进口矿总库存波动较小；复产多数集中在华北及华东地区，目前共新增8座高炉，31座高炉复产，高炉开工率、进口矿日耗环比增加，本期日均铁水产量208.52万吨，环比增加5.51万吨。综合来看，1月起钢厂复产陆续增多，短期限产的放松将影响后期冬奥会及两会期间限产成效。利润方面，前期空钢厂利润逐步兑现，焦炭现货第一轮提涨落地，炼钢利润目前位于历史中等水平，叠加复产，钢材价格上行力度有限，即便铁矿需求短期回升但仍将制约上行空间。目前基于复产钢厂补库需求增加，港口采购情绪浓厚，现货较盘面表现更加坚挺；但一季度冬奥会限产以及环保阶段性限产仍使得铁矿需求承压；预计短期内铁矿维持震荡运行。