方正中期期货-豆粕期货周报：豆粕，南美干旱天气炒作，豆粕价格震荡上行-220109

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【行情复盘】本周国内豆粕价格有所上行，止收盘主力合约M05报收于3225，上涨36点或1.13%。

现货方面，周五油厂豆粕报价持稳为主，其中沿海区域油厂主流报价在3500-3530元/吨，广东3500平，江苏3500平，山东3510平，天津3530平。

【重要资讯】巴西全国谷物出口商协会（ANEC）周三表示，基于港口船舶时间表的数据，2022年1月份巴西大豆出口量将达到337.5万吨，远高于去年1月份的出口量5.36万吨，也高于2021年12月份的出口量250万吨。

去年1月份出口极为低迷的原因在于，去年初巴西大豆产区降雨导致新豆收获上市时间延迟，而陈豆库存已经消耗殆尽，今年巴西头号大豆主产州马托格罗索的大豆收获已经开始，比往年提前了20天左右。

【交易策略】本周国内豆粕价格先扬后抑，CBOT大豆价格的波动是影响当前国内豆粕价格的主要因素。

由于市场对南美天气的炒作，本周美豆价格一度接近1400美分/蒲式耳，这使得国内豆粕价格也大幅上行。

但周四根据气象云图的显示，未来第二周阿根廷主产区可能会迎来较充沛的降雨，外盘部分多头选择在高位平仓获利了结，美豆价格的下行带动了国内豆粕价格的回落。

目前南美天气仍存在较多的不确定性，不过市场各机构已经开始纷纷下调本年度巴西大豆产量，这可能会给予美豆未来价格进一步的支撑。

国内豆粕节前供需依旧紧张，进口大豆和豆粕库存一直处于偏低水平。

截至2021年12月31日（第52周），全国港口大豆库存为345.21万吨，较上周减少56.28万吨，减幅16.31%，同比去年减少327.11万吨，减幅48.65%；国内豆粕库存为60.6万吨，较上周减少6.16万吨，减幅9.23%，同比去年减少38.23万吨，减幅38.68%。

在巴西新作大量上市前，国内进口大豆到港量将保持较低水平，国内蛋白价格可以获得较强支撑，在国内进口大豆和豆粕库存出现拐点之前，蛋白价格仍将保持震荡上行的趋势。