爱建证券-市场周报：谨慎但不悲观-220110

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投资要点市场再度调整。

上证综指报收3,579.54点,周涨幅-1.65%，成交金额20,263.90亿元；深圳成指14,343.65点,周涨幅-3.46%，成交金额28,889.21亿元；上证50指数3,223.27点,周涨幅-1.56%，成交金额3,453.09亿元；沪深300指数4,822.37点,周涨幅-2.39%，成交金额13,544.31亿元；中证1000指数7,682.70点,周涨幅-4.09%，成交金额11,444.12亿元；创业板综指3,458.39点,周涨幅-5.74%，成交金额11,183.35亿元。

创业板大幅调整。

交易金额有明显提升，参与者情绪相对稳定，基金仓位均值震荡。

整体来看，市场整体调整，尤以中小市值的代表创业板尤甚。

市场交易量却有所放大，多空的博弈加剧，也体现市场只是存在分歧，而不是一致悲观，只是结构上资金的抉择。

市场再回震荡中枢下方区域，下行空间已有限，因此不宜过于悲观，只是时间上需要等待，震荡格局仍将延续，在调整充分后仍将回升。

且市场震荡预计也接近尾声，向上突破的也只是时间问题。

我们仍可把握当前的交易机会，只是由于短期波动，要稍有谨慎，战略性布局依然是好的时间窗口。

风险偏好降低。

市场大幅调整，尤其高位个股调整明显，低位活跃。

从个股涨幅看，基建等低位等个股涨幅较好。

跌幅较大的则是前期涨幅较大个股及风险个股。

从概念指数看业主要是油气、建筑和中医药相关概念领涨。

跌幅前列的概念主要是军工、医药、新能源相关等概念。

从行业看钢铁、房地产等行业领涨，电气设备、军工、有色金属等行业表现相对较弱。

市场赛道个股调整明显，主要也是缘于位于高位，市场风险偏好降低，波动加大。

钢铁、房地产板块等低位行业的反弹，也于是市场心态体现。

但是这也只是短期市场心态，毕竟消费和科技才是市场长期主线，一旦市场信心恢复，资金仍将回归长期主线，因此调整反而提供战略配置窗口。

同时新能源赛道的调整带领相关产业链的上游稀土和锂资源也再度调整，这与行业景气相悖，因此仍可继续关注过度情绪后的修复机会。

文化传媒和中药的短期涨幅过大注意波动风险。

我们从安全角度出发，注意情绪过度反应的行业修复机会。

当然市场由于依然不稳，不宜过于激进，更多的是从战略配置角度出发。

谨慎但不悲观。

整体来看，市场开年的下行，仍是市场震荡格局的延续。

短期内高位赛道龙头成为指数下行的主要动力，市场低位的反弹成为近期市场主要热点。

市场的高低位切换，也是市场存量博弈的体现。

市场震荡格局并未改变，整体风险不大，只是注意短期的波动，策略上谨慎但不悲观。

市场风险偏好降低，低位的反弹更受关注。

基建相关的产业链反弹可以关注，但也需谨慎。

从战略角度看，消费和科技依然是主线，关注主线机会调整带来的配置机会。