川财证券-美股及A+H港股海外月报：美联储加快缩减购债规模，全球流动性收紧-220105

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川财海外月观点：12月，新冠变异毒株奥密克戎在全球迅速蔓延，世界各国正临着新一轮新冠疫情的冲击，确诊病例大幅增加。

疫情蔓延对经济增长造成了下行压力，同时全球各主要经济体国家的通胀值受到供应链危机愈发严峻的影响，持续攀升。

各主要央行开始将工作重心转移到抑制通胀上行，全球流动性收紧。

美国方面，最新公布的美国11月CPI和PPI单月涨幅双双创历史新高，随后美联储在12息会决议上宣布放弃通胀“暂时论”，扩大缩减购债的规模，加快收紧货币政策，提前加息的预期升温。

整体来看，美股市场正在逐渐消化美联储收紧货币政策的预期，以及新冠疫情对经济复苏和金融市场的不确定影响。

在此背景下，美债收益率大幅攀升，以科技股为主的高估值板块持续承压，预计短期内美国仍将维持震荡走势。

欧洲方面，由于欧元区经济复苏压力较大，欧洲央行表示短期内不会退出宽松的货币政策，但2022年的货币刺激力度将不及2021年，12月欧洲股市整体表现较平稳。

香港方面，恒生指数在12月小幅下跌。

2021年，恒生指数表现疲软，港股科技、地产板块大幅下跌。

现阶段，港股在全球市场内具备一定的价格优势，未来随着政策基本面和资金面的改善，或迎来修复空间海外市场一周表现：12月，全球主要股市多数上涨。

美国方面，纳斯达克指数、标普500、道琼斯工业指数分别上涨0.69%、4.36%、5.38%。

欧洲方面，法国CAC40指数累、德国DAX指数、英国富时100指数分别上涨6.43%、5.2%、4.61%。

新兴市场方面，巴西IBOVESPA指数、沪深300指数、印度SENSEX30上涨，分别上涨2.85%、2.24%、2.08%。

美股市场：12月，道琼斯工业指数上涨5.38%，纳斯达克指数收于上涨0.69%，标普500指数上涨4.36%。

除标普500非必需消费业以外，指数内十个行业12月全部上涨。

港股市场：12月，恒生指数累计下跌0.33%，恒生香港中资企业指数累计上涨4.24%，恒生中国企业指数累计下跌1.58%。

行业方面，恒生公用事业和能源业大幅上涨，恒生医药保健业跌幅较深。

风险提示：经济增长不及预期，贸易保护主义蔓延，美联储政策超预期。