方正中期期货-油脂周报-220109

《方正中期期货-油脂周报-220109（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《方正中期期货-油脂周报-220109（17页）.pdf（17页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

摘要：本周国内植物油价格走势有所分化，豆油和棕榈油价格继续上行，但菜油价格受国内抛储消息影响价格出现回落。

豆油和棕榈油价格上涨主要基于三方面原因：一是国内豆油供应依旧偏紧，截至2021年12月31日（第52周），全国港口大豆库存为345.21万吨，较上周减少56.28万吨，减幅16.31%，同比去年减少327.11万吨，减幅48.65%，全国重点地区豆油商业库存约81.94万吨，环比上周减少0.22万吨，降幅0.27%，虽然节前备货已经基本结束，但较低的库存仍会在短期内支撑油脂价格，预计春节后走势才会出现转向；二是CBOT大豆价格保持坚挺，虽然南美降雨的改善使得美豆价格一度出现回落，但市场认为当前降雨可能已经无法扭转巴西和阿根廷大豆减产的结果；三是由于12月马来棕榈油仍处于季节性减产周期之内，12月棕榈油库存可能会继续下滑，在原油价格坚挺的情况下棕榈油价格可能会继续攀升。

菜油方面，本周四川省内进行菜油抛储，该消息打压了菜油价格的走势，但由于抛储数量较为有限，对国内菜油实际供需影响较少，周五菜油价格走势已经和豆棕油保持一致。

目前由于南美天气仍存在较多的不确定性，以及国内进口大豆和豆油库存均处于偏低水平，预计春节前国内植物油价格有可能会追随CBOT大豆价格继续上行，建议油脂交易仍以观望为主。