东吴证券-化工行业2022年1月第一周周报：稳增长政策逐步落地，地产链板块触底反弹-220109

《东吴证券-化工行业2022年1月第一周周报：稳增长政策逐步落地，地产链板块触底反弹-220109（20页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东吴证券-化工行业2022年1月第一周周报：稳增长政策逐步落地，地产链板块触底反弹-220109（20页）.pdf（20页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

投资要点本周板块表现:本周（1月4日-1月7日，下同）市场综合指数宽幅下行，上证综指报收3,579.54，本周下跌1.65%，深证成指本周下跌3.46%，化工板块（申万）下跌3.35%。

本周化工个股表现：本周化工板块宽幅下行，表现弱于大市。

仍有部分个股逆市上涨，涨幅居前的个股有泰山石油、雪龙集团、远兴能源、ST红太阳、颖泰生物(退市)、卓越新能、*ST德威、柳化股份、*ST澄星、和顺石油等。

本周石化工板块宽幅上行，泰山石油、和顺石油分别累计上涨25.33%、10.03%，其中泰山石油领涨化工板块，公司自有加油站110座，租赁加油站71座。

1月6日，远兴能源发布业绩预告，预计2021年实现净利润48.5亿元-50.5亿元，同比增长7022.30%-7316.00%，本周累计上涨16.3%。

本周原油市场动态：市场对供应过剩担忧缓解叠加EIA原油库存持续下降，原油价格全面上涨。

ICE布油报收81.75美元/桶（环比5.10%）；WTI原油报收78.90美元/桶（环比4.91%）重点化工品跟踪：本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有正丁醇(+17.78%)、苯酚(+12.07%)、液氯(+8.80%)、丙烯酸丁酯(+7.86%)、DOP(+6.41%)。

本周正丁醇部分厂商停车供应端存利好，下游厂家采购意向强烈，价格宽幅上涨。

本周苯酚高成本压力下，工厂再度提升报价，价格延续涨势。

本周液氯山东地区对雾霾天气应急响应，部分企业降负，市场价格持续上涨。

本周丙烯酸丁酯工厂开工率偏低，成本端支撑坚挺，价格持续推升。

本周DOP原料辛醇价格上涨，DOP装置开工有所回升，DOP市场价格小幅上涨。

稳增长政策逐步落地，应对三重压力，地产链板块触底反弹：化工领域中下游需求主要为地产板块的包括：聚合MDI，纯碱，钛白粉，有机硅密封胶。

（1）2021年MDI产能396万吨，白色家电为最大下游需求领域，占比46%。

（2）2021年纯碱产能3416万吨，玻璃为最大下游需求领域，占比71%。

（3）2021年钛白粉产能432万吨，主要下游需求为涂料、塑料和油墨，分别占比56%、26%和10%。

（4）2021年有机硅密封胶产能188万吨，主要下游需求为电子电器、建筑和纺织业，分别占比30%、30%和12%。

化工投资主线：（1）周期成长股有望边际改善：自2020年Q2化工景气拐点向上，部分化工品价格涨至历史高位。

随着供需错配走向平衡，叠加经济下行压力，传统化工周期股大幅回调。

我们认为应当重点关注十四五有持续扩产能力的行业龙头，以量补价，特别是拥抱变化，寻找第二成长曲线的优质公司，中长期有望穿越周期。

重点推荐：万华化学、华鲁恒升、卫星化学、中国化学、宝丰能源、磷酸铁锂产业链、纯碱产业链。

（2）关注高端制造，高科技产业配套材料，包括生物合成、电子材料、可降解、尾气处理、碳纤维等。

重点推荐：昊华科技、万润股份。

（3）进入景气周期的农药产业链，重点推荐：扬农化工、广信股份。

风险提示：原油供给大幅波动；贸易战形势恶化；汇率大幅波动的风险。