天风证券-宏观点评：为什么联储提出更早缩表？-220108

《天风证券-宏观点评：为什么联储提出更早缩表？-220108（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《天风证券-宏观点评：为什么联储提出更早缩表？-220108（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

提前开启缩表，加快缩表进程将从技术上避免利率曲线平坦化，从而抚平金融市场对经济衰退的担忧。

假设联储以每个月1%的速度缩减约9万亿的资产负债表，我们测算每年将提升10年期期限溢价32bp，相当于每年加息两次（59bp），这也可能削减联储实际加息的次数。

风险提示：美国通胀超预期，美国劳动力市场进展超预期，美国货币紧缩超预期。