中泰国际-新天绿色能源-0956.HK-A股增发募资即将完成，负债率减轻可期-220107

《中泰国际-新天绿色能源-0956.HK-A股增发募资即将完成，负债率减轻可期-220107（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中泰国际-新天绿色能源-0956.HK-A股增发募资即将完成，负债率减轻可期-220107（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

A股增发募资净金额45.5亿元人民币公司1月6日公布完成A股增发工作的验资事宜，并预计于1月20日前完成新增股份的登记手续。

此次募资涉及按每股13.63元人民币(同下)，向主要股东河北建投在内的22位指定投资者合共发行3.4亿股A股，增加公司总股本8.8%，筹集净金额45.5亿元。

增发完成后，河北建投可维持其实际控股地位，股份占比更将由48.73%上升至49.17%。

供资唐山LNG项目发展，可降低负债率此次A股增发募资主要用于以下方面：(一)投资建设唐山LNG项目(第一阶段、第二阶段)、唐山LNG接收站外输管线项目(曹妃甸-宝坻段)、唐山LNG接收站外输管线项目(宝坻-永清段)；(二)补充流动资金；(三)偿还银行贷款。

整个LNG项目涉及码头、储罐、管线建设，总投资金额为253.9亿元，设计接卸能力达到1,200万吨/年。

我们预计2022年底开始分阶段试运。

此次募资可改善公司的财务状况。

我们预期2022年底的净负债率将由原本预测的203.5%下降至142.6%。

技术性温和下调2022-23年每股盈利预测考虑到A股增发所导致的股份数目增加等因素，我们分别技术性温和下调2022-23年每股盈利预测7.4%及7.3%。

重申“买入”评级由于此次募资目的清晰，支持LNG项目资金所需，可推动公司中长期发展，我们将2022年目标市盈率由10.0倍调高至10.5倍。

我们相应将H股目标价由8.10港元仅微调至7.88港元，这对应32.4%上升空间。

重申“买入”评级。

风险提示：(一)应收账款风险、(二)并网电价大幅下跌、(三)天然气成本急涨。