红塔证券-半导体行业2021年12月报：半导体销售额创新高，行业景气度将持续-220105

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2021年全球半导体的销售额将达到y]5530亿美元，创下历史新高，同比增长25.6%。

从上游材料到下游封测，主要半导体企业业绩均大幅上涨，2021年全年营收超过100亿美元的半导体企业将超过有17家，成为历史最高。

从目前的趋势看，2022年行业依然将保持高增长模式，全年半导体销售额将超过6000亿美元。

产能扩产方面，中国大陆、韩国、中国台湾是扩产力度最大的区域，但是设备购买仍是限制国内半导体生产线建设的主要因素，目前主要设备供应集中在欧洲、美国、日本，国内设备端供应略显薄弱。

值得注意的是，全球主要半导体生产材料来源于日本，从市场供需变化来看，大部分材料供给明显跟不上需求增长，未来半导体制造端将出现成本上涨。

晶圆代工方面，由于长时间的代工产能不足，下游多个终端厂商的生产受到明显影响，为保证后续生产，避免出现砍单以及被迫停产，多家下游厂商开始与代工厂签订3年以上的长订单，全球主要晶圆代工厂2022年上半年的产能已被预订，部分厂商全年的订单都已被占满，受此影响，虽然2022年芯片产能紧缺的情况将有好转，但晶圆代工的需求依然高涨，主要代工企业的业绩明年依然可实现稳定增长。

存储方面，主流存储器价格终于结束下跌趋势，价格趋于平稳，同时因为三星西安厂停产影响，部分产品出现了价格上涨。

目前市场上笔电等主要消费电子产品需求开始回暖，存储器需求开始增加，部分地区因疫情可能会对产能造成影响，但影响有限，预计主流存储器价格明年一季度将保持平稳。

下游终端方面，手机、汽车、家电仍是半导体主要市场，四季度手机市场开始回暖，但是整体增量有限，汽车半导体需求潜力较大，汽车电子是半导体产商主要争夺的市场。

人们对于新技术的需求集中在智能驾驶、物联网、传感器等方面，相关产品也将优先受益。

另外新材料也逐步开始打开民用市场，第三代半导体材料也将迎来高增长期，建议关注MCU、IPM、CIS等核心芯片，MOSFET、IGBT等功率器件，GaN、SiC三代材料行业。

关注标的：韦尔股份（603501）、全志科技（300458）、中颖电子（300327）、华润微（688396）、三安光电（600703）、士兰微（600460）江丰电子（300666）、派瑞股份（300831）。

风险提示上游原材料涨价将带动下游芯片价格上涨，包括处理器、功率器件等；明年大部分代工厂产能已被预订，代工涨价的情况仍会出现。