天风期货-棉花报告：印度棉价飙升，或扛下涨价大旗？-220104

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观点：整体而言，市场在节前偏多氛围中。

一方面，下游节前备货及少量订单下达使棉纱销售好转，另一方面，印度棉价飙涨，给全球棉价带来支撑。

策略：短期：外棉关注买入机会。

郑棉1月及5月价格基本修复，内外现货价差仍偏高，短期外盘强于内盘。

国内：1）新疆新棉收购基本完成，加工超9成，检验近9成，销售不足2成，近期加工速度明显放缓。

2）下游纺织市场出现少量订单，加上织厂节前备货，棉纱成品库存下降，销售好转；3）皮棉销售成交价在21800~22500元/吨附近，较12月上旬有所回升。

外盘：1）美棉加工检验进度加快，累计检验量及周度检验量已高于去年；2）印度棉价创历史新高，籽棉价格与皮棉价格形成倒挂；3）因印度新棉上市进度偏慢，越来越多市场人士下调印度棉产量预期至590万吨以内；4）印度及越南、巴基斯坦纺纱开机率继续保持较高水平。