方正中期期货-油料日报-220106

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大豆：拉尼娜现象使巴西南部以及阿根廷降水量低于常值，部分区域受损严重，StoneX发布的报告显示2021/22年度巴西大豆产量可能为1.34亿吨，比12月份的预测值下调了1100万吨，这也是本季度迄今为止的最低预估，天气端的扰动为美豆市场提供天气升水，但气象预报显示1月份降水略有改善，且12日美豆关键性供需报告公布在即，资金有获利离场避险需求，短期美豆期价震荡调整概率较大。

豆二多单可考虑部分止盈。

豆一方面，国产大豆同比减产16.4%使农户惜售心理仍存，但近期拍卖较为密集且进口豆对国产替代明显仍将施压豆一价格。

长期看国家将在2022年大力鼓励大豆扩种，豆一期价上方压力仍存。

花生：据贸易商反馈，塞内加尔要取消花生的出口关税，取消后塞内花生进口成本将下降300-350元/吨，进口利润窗口将被打开。

叠加本年度农户售粮进度较往年慢两成左右，供应压力后移，国内供应仍偏宽松。

目前东北花生上量，河南南部惜售情绪有所松动，其余产区农户仍较为惜售。

但贸易商不看好后市，囤货意愿仍较弱。

油厂近期下调收购价格严格把握收购标准施压现货购销情绪，存倒挂销售现象，渠道库存均低位运行，目前超6成库存仍在农户手中。

但油厂已基本全部入市，油料米流转较快。

相关品种方面，花生油南北方灌装企业拿货意愿不高，究其原因主要是年内小包装走量有限，居民经过上一波储存粮油的动作后，目前对花生油的需求减弱，商超销售重新陷入压力。

综上，春节备货期开启，批发市场和食品厂入市采购使得需求短期略有好转，但目前国内花生市场供应宽松，油厂接连下调收购价格施压现货市场看涨情绪，短期花生期价仍将偏弱运行。

菜粕：加拿大农业部12月报告将油菜籽产量预期下调了18.7万吨，为1259.5万吨，同比减少35.36%。

出口目标略微下调10万吨，为540万吨，全球菜籽供应紧张仍将持续，ICE菜籽价格高企。

国内菜籽到港成本依旧较为坚挺，目前进口菜籽榨利亏损930元/吨，成本端对于菜粕期价仍有一定支撑。