中信建投期货-钢矿早报：复产预期逐步兑现，铁矿继续上涨-220107

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　　观点与策略：
　　螺纹钢：中性
　　市场焦点：近期，钢厂密集出台冬储政策，市场冬储积极性超预期。截至1月6日，山西已出冬储政策的钢厂，都已出第二波冬储政策。相比第一波政策均是上调50-100元/吨。目前在统计样本的钢厂冬储接单量总计已到达141万吨，相比去年同期冬储量增加55%。据不完全统计，1月4日至6日，已公布的重大项目总投资额已超3万亿元。从各地已出炉的政府工作报告以及各地发改委公布的2022年工作计划来看，积极推进项目开工建设，确保一季度投资实现“开门红”已成为重点任务。上海钢联周度数据显示，钢材明显复产，五大品种产量927.86万吨，环比增加23.67万吨，螺纹产量骤升11.41万吨至280.53万吨，热卷产量增加8.97万吨，冷轧增3.89万吨，仅线材产量微降；总库存1315.09万吨，环比增加19.36万吨，钢材库存拐点出现，其中螺纹库存增幅扩大、热卷降幅收窄；表观消费908.50万吨，环比增加3.65万吨，仍旧显著低于去年同期水平。复产会给原料带来利多，原料价格大幅上涨。随着市场步入淡季，涨价去库存之后，市场可能出现成本推动式上涨。
　　操作建议：暂时观望。
　　铁矿石：偏多
　　市场焦点：目前铁矿石价格受到钢厂复产和节前补库需求支撑，短期供需改善有望延续偏强运行。海外发运和国内到港增加，港口库存继续累库，供应压力依旧存在，但当前钢厂陆续着手复产，高炉开工率和铁水产量在低位回升，基本面短期转好提振铁矿价格。
　　操作建议：逢低做多。