创元期货-国债期货早报：期现货延续走弱-220107

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　　早评：
　　宽信用预期再升温叠加美债利率反弹，期现货延续走弱，国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.20%。资金面继续宽松，隔夜回购加权利率平稳小降逾5bp至1.7%附近，七天和14天回购利率小幅波动，近期扰动因素偏少。年底十年期国债收益率一度向下突破2.8%的理论低位，标志着市场对于年初货币政策转宽存在着超前押注；而随着年初信贷投放加速和经济基本面的企稳，这一乐观预期逐步扭转，实际的政策路径可能不及预期，“宽信用”的推进优先级或将高于“宽货币”，短期建议逢高止盈。中期来看，货币政策仍存进一步转宽的空间，央行于一季度下旬进行降息操作的概率偏大，时间点较预期后移，方式上或采取MLF、OMO和LPR政策利率三项同降。中期国债期货仍有走强空间，但需要确定性的政策配合，待短期调整到位可逢低二次布局。