开源证券-长城汽车-601633-公司信息更新报告：2021年销量128万辆，多款新车型交上亮眼成绩单-220107

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2021年12月长城汽车销量16.24万辆，2021年全年销售128万辆长城汽车发布12月销量数据，12月合计销量162369辆，同比增长8.2%，环比增长32.5%，全年累计销量1280993辆，同比增长15.2%。

公司12月汽车销量表现亮眼，自2021年8月以来单月销量同比增速首次转正。

2021年全年哈弗/WEY/皮卡/欧拉累计销量分别为77.0/5.8/23.3/13.5万辆，同比分别+2.64%/-25.65%/+3.56%/+140.0%。

全年来看，WEY系列处于更新换代周期中，同比2020年销量有所下滑，新能源品牌欧拉销量实现大幅增长。

我们维持公司2021-2023年盈利预测不变，预计2021-2023年归母净利润分别为70.8/91.6/122.5亿元，EPS为0.77/0.99/1.33元/股，当前股价对应2021-2023年PE分别为58.2/45.0/33.6倍，维持“买入”评级。

欧拉系列车型单月销量突破2万辆，哈弗神兽上市首月销量亮眼2021年全年公司新能源汽车销量136953辆，总销量中占比10.7%。

欧拉系列车型自2021年7月以来销量节节攀升，12月全系车型销量20926辆，首次突破2万辆，其中好猫销量10685辆。

哈弗系列，神兽上市首月交付近7000辆，大狗销量持续创下新高，单月销量13028辆。

WEY系列，玛奇朵销量稳步爬坡，拿铁DHT自12月17日上市以来，销量已达到2707辆，全系单月销量10065辆，同比基本持平。

后续摩卡DHT-PHEV、圆梦的上市有望带动品牌销量再上台阶。

坦克300全年销量84588辆，已超过2020年WEY全系车型销量。

2021年海外销售14.3万辆，同比实现翻倍2021年公司海外业务发展提速，泰国罗勇工厂正式投产，收购巴西伊拉塞马波利斯工厂，亮相慕尼黑车展、正式开启欧洲市场征程。

2021年公司海外汽车销量142793辆，同比+103.7%。

伴随泰国、欧洲市场战略发布，2022年公司海外新市场开拓值得期待。

风险提示：海内外汽车需求不及预期、新车型销量不及预期、海外市场扩张不及预期。