长江期货-黑色产业日报-220106

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钢材周二，上海螺纹钢（+10）至4770，上海热卷（+30）至4920，唐山迁安地区普方坯出厂含税（+20）至4280元。

基本面来看：根据钢联数据，上周螺纹钢产量增加、表观消费继续下滑，总库存开始累积；成本端，近期焦炭开始第二轮提涨，涨幅200元/吨；在压减粗钢产量背景下，铁矿石库存大增，不过春节前钢厂补库+长流程钢厂复产预期，矿价仍有支撑。

整体而言，黑色的锚仍在成材端，当下已步入传统淡季，螺纹开始累库，现实供需不再是交易的主逻辑，盘面将在冬储成本与明年预期之间博弈，目前现货价格偏高，贸易商冬储意愿较低，而期货贴水幅度较大，预计震荡运行为主。

策略上，震荡运行。