创元期货-铁矿早报：多空因素交织，震荡运行-220106

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　　点评：
　　1月5日，全国主港铁矿石成交127万吨，环比降4.2%；237家主流贸易商建材成交13.69万吨，环比降22.0%。现货方面，青岛港PB粉807（+2）元/湿吨，麦克粉785（+2）元/湿吨，超特粉502（+7）元/湿吨，卡粉987（+7）元/湿吨，PB块1005（+28）元/湿吨。
　　本周，唐山地区主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2982元/吨，平均钢坯含税成本4011元/吨，周环比上调34元/吨，与1月5日当前普方坯出厂价格4260元/吨相比，钢厂平均毛利润249元/吨，周环比下调44元/吨。
　　本周澳巴铁矿发运总量小幅回升，澳洲发运至中国量明显回升；到港、港口库存小幅回升；前期部分钢厂高炉复产，高炉开工率、日铁产量环比回升。综合来看，1月起钢厂复产陆续增多，短期限产的放松将影响后期冬奥会及两会期间限产成效。利润方面，前期空钢厂利润逐步兑现，焦炭现货第一轮提涨落地，炼钢利润目前位于历史中等水平，钢材需求淡季仍未褪去，对铁矿上行造成阻碍。盘面对于复产预期基本消化，一季度冬奥会常态化限产以及环保阶段性限产仍使得铁矿需求承压，港口累库持续，缺少上行驱动；预计短期内铁矿维持震荡运行。