方正中期期货-油料日报-220105

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大豆：拉尼娜现象使巴西南部以及阿根廷降水量低于常值，部分区域受损严重，巴西帕拉纳州大豆产量比最初预测的2100万吨低了近38%，各咨询机构纷纷下调对于巴西大豆产量预估，本周巴西南部部分区域将出现少量降雨，但预计难以缓解干旱带来的不利影响，天气端的扰动短期仍将为美豆市场提供天气升水，利多美豆价格，豆二多单可考虑继续持有。

但巴西马托格罗索州大豆同比提前20天开始收购将挤压美豆出口时间窗口，继续上行空间不宜过分高估。

豆一方面，国产大豆同比减产16.4%使农户惜售心理仍存，但近期拍卖较为密集且进口豆对国产替代明显仍将施压豆一价格。

长期看国家将在2022年大力鼓励大豆扩种，豆一期价上方压力仍存。

花生：花生内外价差较低，预计今年花生进口数量将同比降幅明显。

但本年度农户售粮进度较往年慢两成左右，供应压力后移，国内供应仍偏宽松。

目前东北花生上量，河南南部惜售情绪有所松动，其余产区农户仍较为惜售。

河南产区近日走货有所好转，但贸易商不看好后市，囤货意愿仍较弱。

油厂近期下调收购价格严格把握收购标准施压现货购销情绪，存倒挂销售现象，渠道库存均低位运行，目前超6成库存仍在农户手中。

但油厂已基本全部入市，油料米流转较快，会对花生价格起到一定托底作用。

相关品种方面，花生油南北方灌装企业拿货意愿不高，究其原因主要是年内小包装走量有限，居民经过上一波储存粮油的动作后，目前对花生油的需求减弱，商超销售重新陷入压力。

综上，春节备货期开启，批发市场和食品厂入市采购使得需求短期出现好转，现货市场走货和价格出现小幅上行，但元旦后部分压榨厂再次下调花生收购价格对花生期价产生一定压力，如若年前花生油走货旺季不旺，油厂对花生压价意愿预计仍旧较强，短期花生期价恐仍将偏弱运行。

菜粕：加拿大农业部12月报告将油菜籽产量预期下调了18.7万吨，为1259.5万吨，同比减少35.36%。

出口目标略微下调10万吨，为540万吨，全球菜籽供应紧张仍将持续，ICE菜籽价格高企。

国内菜籽到港成本依旧较为坚挺，目前进口菜籽榨利亏损930元/吨，成本端对于菜粕期价仍有一定支撑。