浦银国际-每日一图：关注印尼暂停煤炭出口对中国的影响-220106

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印尼的出口限制将显著减少中国2022年1月的煤炭进口量。

印度尼西亚（以下简称，印尼）因担忧电力供应不足而暂停今年1月的煤炭出口。

印尼为全球及中国最大的煤炭供给方。

2021年1-11月，中国自印尼进口煤炭量约为1.78亿吨，占同期总进口量的60.9%。

印尼的出口限制，将显著减少今年1月中国煤炭进口量，该缺口难以从其它国家弥补。

长期来看，需关注印尼出口限制是否延长和国内煤炭生产情况。

考虑到印尼当前的出口限制期仅为1个月，进口煤炭相较于国产煤炭的比例较低（2021年1-11月为8.0%），我们认为印尼暂停1月的煤炭出口对国内煤炭价格的冲击有限。

但是，考虑到今年1-2月国产煤炭可能因体育赛事、春节假期、疫情反弹等多重因素影响而出现增速放缓，以及印尼延长出口限制的可能性，我们认为国内市场煤炭的供需关系值得持续关注。