兴证期货-金融期权月度报告：临近春季窗口，升波概率较大-220105

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上证50ETF、沪市300ETF、深市300ETF、沪深300股指在12月份冲高遇阻回落，指数波动率相比11月份走高。

隐含波动率与历史波动率之间保持着较高波差，市场升波预期走强。

PCR值处在年内次低位，有反转上升的迹象，避险情绪或将上扬。

总体来看，指数空头占优。

可以关注虚值认购义务仓。

风险因子：经济数据表现不佳、流动性拐点、美联储超预期收紧信号。