创元期货-镍期货早报：上方压力仍存-220105

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　　早评：
　　目前印尼禁止1个月的煤炭出口，加之此前印尼政府宣布的对火电厂征收碳税的举措，印尼镍生铁成本将抬升，对镍生铁价格及镍价有一定的助推作用。库存方面，LME镍和沪镍整体仍在去库中，但是整体去库节奏有所放缓。从下游来看，近两周不锈钢去库幅度较为明显，1月份不锈钢厂或进行一定的补库，不锈钢的价格短期内或将处于偏强的态势。不过部分钢厂春节前后停工检修的计划使得后续不锈钢的产量或存在一定下滑，加之地产板块总体并不景气，镍价后续仍有被不锈钢价格拖累的可能。
　　综合来看，目前欧洲能源危机仍在发酵，电力成本涨幅明显，利好整体有色板块。镍目前的低库存继续支撑盘面，但是但是不锈钢下游需求的不确定性仍然存在，后续高冰镍潜在的量产以及印尼相继投产的湿法项目对纯镍的价格也会形成一定压制，上方压力仍存。