南华期货-原油、LPG周报：原油供应中断增多，布油关注80美元/桶阻力位-220103

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主要逻辑：1、原油：供应端中断增加，关注布油80美元/桶阻力位。

近期原油市场焦点转向供应端，12月20日，利比亚最大油田被迫关闭，两大油港暂停出口，原油产量下滑30万桶/日，今日由于修复受损管道，产量在未来一周再减少20万桶/日；12月28日，墨西哥计划在2023年停止原油出口，并将在2022年出口量减少至43.5万桶/日，当前墨西哥原油出口约120万桶/日。

利比亚原油中断和墨西哥中止原油出口将对2022年全球原油平衡表造成重大影响，供应过剩的幅度和时点大概率将后移。

12月OPEC原油产量增加19.5万桶/日，10个OPEC成员国减产执行率为114%，俄罗斯产量未变，OPEC+供应增长幅度不及预期。

近期原油供应端持续出现突发性中断和增长不及预期的情形，支撑油价。

需求端，圣诞夜以来，美国至少13000架航班取消，航煤需求影响较大；宏观层面美联储货币收紧对大宗的利空仍在持续。

目前，布油运行至80美元/桶附近，考虑到该价位上方美国可能再次施压政治压力，80美元/桶及上方压力较大。

因此，受供应端利多影响，油价短期震荡，80美元/桶上方压力大。

2、LPG：CP超预期，短期价格强势。

近期LPG受成本端带动明显，表现在：上周四沙特公布1月CP，740美元/吨的丙烷价格大超预期，进口成本上升推动上周五内盘LPG价格大涨；同时，原油因供应端事故不断，震荡偏强，带动外盘丙烷走高，12月下旬以来FEI涨近100美元/吨。

后期关注原油和外盘丙烷价格走势，两种情形：若布油在80美元/桶附近震荡回落，则LPG期货将面临更大下行压力。

原因是：LPG自身基本面并不乐观，国内外气温较往年偏高，民用需求一般；PDH利润继续维持低位，开工率下滑；同时，仓单量保持高位，3月合约面临压力更大。

反之，若布油向上突破80美元/桶关键阻力位，则LPG期货上涨仍将持续。

因此，当前LPG大概率处于近期转折点附近，等待观望。

策略：前期原油和LPG空单全部离场，观望。