方正中期期货-豆粕期货日报-220104

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摘要：【行情复盘】周二国内豆粕价格有所上行，截止收盘主力合约M05报收于3250，上涨61点或1.91%。

现货方面，今日油厂豆粕报价较节前上调30-60元/吨，其中沿海区域油厂主流报价在3510-3540元/吨，广东3510涨60，江苏3510涨30，山东3520涨50，天津3540涨50。

【重要资讯】南美农业专家迈克尔.科尔多涅博士称，2021/22年度阿根廷大豆产量预测数据下调到4800万吨，比早先预测值下调100万吨。

上周阿根廷的降雨主要集中在南部和西部地区，最干燥的地区是中北部和东部一带。

虽然周末降雨几率提高，但可能不足以改变整体形势。

截至上周晚些时候，2021/22年度大豆播种工作完成了73.3%，比一周前提高8.6%。

相比之下，上年同期为77.2%，五年平均进度为81.1%。

大豆差劣率为3%，平均率为26%，优良率为71%。

优良率比一周前下滑16%。

约20%的大豆产区土壤水分短缺到非常短缺。

80%的大豆产区土壤水分良好到理想，比一周前下滑10%。

【交易策略】节后国内豆粕价格大幅回升，这主要受到了美豆价格再度上行的影响。

虽然上周阿根廷大豆产区迎来降雨，但降雨量较为有限，难以扭转当前阿根廷产区过于干旱的状态，且未来两周降雨将再度变得稀少。

美豆价格因此再度走高，周二主力合约价格已经回升至1360美分/蒲式耳以上。

同时国内豆粕供应也走向紧缩，进口大豆和豆粕库存保持继续下行。

截至2021年12月31日（第52周），全国港口大豆库存为345.21万吨，较上周减少56.28万吨，减幅16.31%，同比去年减少327.11万吨，减幅48.65%；国内豆粕库存为60.6万吨，较上周减少6.16万吨，减幅9.23%，同比去年减少38.23万吨，减幅38.68%。

由于在巴西新作大量上市前，国内进口大豆到港量处于偏低水平，国内蛋白价格将保持不断上行，考虑到加拿大菜籽本年度的大幅减产，菜粕的走势会强于豆粕，建议继续持有菜粕2205合约直至春节后再做进一步的判断。