中信建投期货-量化CTA年报：乘风破浪会有时-211229

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在经历了去年CTA策略一场轰轰烈烈的大年后，今年大量资金涌入CTA产品。

CTA策略主要关注于期货市场，因其投资标的和投资策略与传统的股债等大类资产有所区别，策略绩效与其他大类策略相关度较低，所以是资产配置的重要组成部分。

主流的CTA策略常以趋势跟踪为主，在市场波动率较高资产出现趋势性时具备盈利能力，通过配置CTA策略，能起到减小组合回撤、平滑净值的作用。

回顾今年CTA策略的整体表现，大的行情主要就三段“节日行情”，分别是春节、五一和十一。

伴随着三波短暂的脉冲式上涨的，是随后的漫长回撤期。

特别是今年十月的回撤，因政策的影响市场短期大幅下跌，CTA市场回撤幅度较深，不少策略均创下历史最大回撤。

我们的自有量化策略深耕期货基本面，通过期货单品种量化或者产业链量化的方式组合成板块策略。

当前策略覆盖有色、黑色、能化等板块。

同时，通过开发全品种策略，纳入一些商品共性化的大类因子。

这样的策略组合设计，既能通过全品种策略把握期货市场的共性特征，又能通过板块策略把握不同板块自身的个性特征。

从策略的实际跟踪情况看，把基本面量化策略做深做细能为投资者提供超额的回报。

展望2022年，随着全球流动性逐步收紧，疫情导致的供应链紊乱逐步修复，国内稳增长诉求加大和碳中和碳达峰政策的逐步落地，预期明年商品市场仍将维持高波动状态。

今年的行情已表明，高波动并不必然带来CTA策略的正收益，唯有进一步的丰富策略研究体系和风险管理体系，加强自身投研能力建设，才能行稳致远，为客户创造更大的价值。