方正中期期货-生猪期货日报-211014

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摘要：【行情复盘】10月14日，生猪盘面高位回落，LH2201合约大幅下跌4.70%收于14685元/吨，LH2205下跌2.9%收于1555515555元/吨。

当日成交量48572手（-24159），持仓量58297手（+2209）。

【重要资讯】10月14日，全国外三元生猪出栏均价12.87元/公斤，较昨日上涨4.04%，较前一周上涨24.11%；15公斤外三元仔猪价格15.29元/公斤，较前一日下跌0.07%，较前一周下跌1.48%。

【交易策略】今日屠企收猪难度仍存，养殖户存盼涨心态，惜售情绪较为明显，屠企被迫提价收猪。

不到10天，全国均价累计上涨两元/公斤，猪价的大幅上涨也激发养殖户的看涨热情，短期内肥猪供给偏紧或将继续支撑猪价上涨。

但目前供给宽松的局面并未改变，猪价上涨后，白条走货情况略有放缓，部分屠宰场反馈若白条订单不畅，或将减少生猪收购量。

当下仍然是产能释放期，除非养殖端出现大面积屠杀仔猪的行为，则明年一季度前商品猪供给压力仍然较大。

在生猪整体仍然处于熊市基调的背景下，需要根据10-11月现货价格的走势和母猪产能去化的幅度动态的评估明年猪价出现拐点的时间与高度。

如果目前盘面给出的价格是合理的，对于明年一致性的看涨预期下，行业母猪淘汰的步伐与速度可能再次放缓，这将对于远月构成利空。

操作上，建议关注近期现货价格上涨的持续性，短期现货挺价情绪支撑盘面，空单可暂时离场或保留一定底仓观望，中长期逢高布空的观点不变，产业客户可择机进场进行卖保布局。