一德期货-铜产业策略周报：宏观喜忧参半，现货支撑有限-220103

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投资逻辑：投资逻辑：宏观层面，欧美疫情再次加剧，或将影响市场情绪；国内货币政策边际向好明显，PMI数据显示景气度回升。

供应端，TC回升放缓，精铜产量回升，废铜偏紧有所缓和，精废价差持平。

需求面，国内库存增加，临近季节性淡季，升水低位。

海外库存小幅减少，现货升水为正。

投资策略：宏观喜忧参半，基本面支撑较弱，波段操作为主。